Евразийский банк развития сообщает: «Прогнозируем снижение инфляции до 9,7% г/г на конец 2026 г. После 12,3% на конец 2025 г. это означает переход к дезинфляционной траектории. Замедлению инфляции продолжат способствовать жесткие денежно-кредитные условия, крепкий курс тенге, стабилизация потребительского спроса и меры по сдерживанию регулируемых цен. Благодаря этим факторам замедление роста цен продолжится: в 2027 г. прогнозируем инфляцию 6,2% г/г, а в 2028 г. — около 5,0% г/г. Жесткие денежно-кредитные условия останутся главным фактором замедления роста цен. Высокая базовая ставка сохранит привлекательность сбережений в тенге и сдержит кредитную активность. Такие условия будут способствовать постепенному снижению инфляции в 2026 г. Более крепкий курс тенге в 2026 г. продолжит способствовать дезинфляционным процессам. Ожидаем, что сохранение относительно крепкого курса будет сдерживать стоимость ввозимых товаров, сырья и комплектующих. Это создаст условия для дальнейшего замедления роста цен».
Евразия24 комментирует:
Макропрогноз Евразийского банка развития (ЕАБР) для правительства Казахстана и Нацбанка – как бальзам на душу. Ведь последние несколько лет власти находились в крайне неудобном положении – какие бы достижения ни демонстрировали макроэкономические показатели, граждане в первую очередь оценивали ситуацию по ценникам в магазинах. А двузначная инфляция способна перечеркнуть многие успехи в росте зарплат (медианных, само собой), социальных выплат и экономики в целом. Особенно важно, что ЕАБР говорит не просто о разовом замедлении, а о выходе на устойчивую дезинфляционную траекторию. Если прогноз сбудется, то страна пройдет путь от 12,3% в 2025 году до примерно 5% в 2028 году. Для Казахстана, живущего в условиях высокой инфляции, это выглядело бы серьезным достижением. Но в самом прогнозе, как нам показалось, содержится и определенная ирония. Основными причинами будущего снижения инфляции называются не прорыв в производительности труда, не резкий рост собственного производства и не структурная модернизация экономики, а прежде всего высокая базовая ставка, дорогие кредиты, сдержанный потребительский спрос и крепкий тенге. Проще говоря, значительная часть успеха достигается через охлаждение экономической активности.
