С начала 2025 года цена золота на рынке спот (товары и финансовые инструменты торгуются с целью немедленной поставки с фиксацией расчетов на бирже за 1-2 дня) выросла на 44%. А в 2024 году она уже поднялась на 27%. Фактически драгоценный металл желтого цвета вытесняет доллар США из золотовалютных активов многих государств, однако наиболее сильно в развивающихся странах.
С четвертого квартала 2023 года – по данным французского финансового конгломерата Société Générale – возобновилась дедолларизация резервов центральных банков (ЦБ). По данным этих финансистов с того времени и по начало сентября текущего года доля доллара совокупно сократилась на 6% и опустилась ниже 50% в общих запасах ЦБ. А вот удельный вес золота вырос на 8% до 23%.
Сразу акцентируем: долю «бакса» не поделили между собой евро, юань, иена и фунт. Они все сами сократили присутствие в ЗВР центробанков. Подобное свидетельствует об общем падении доверия к фиатным (ничем не обеспеченным) валютам и перетоку в такие активы, которые являются ценностью сами по себе. Золото в данном отношении финансовый инструмент просто безупречный и со всем набором функций денег.
Всемирный золотой совет (World Gold Council – WGC) провел опрос среди 73-х ЦБ. Выяснилось, что 76% респондентов ожидают роста золотых резервов в ближайшие пять лет (год назад таких было 69%). При этом три четверти опрошенных полагают, что долларовые резервы через пятилетку станут меньше нынешних (годом ранее сторонников данной точки зрения насчитывалось 62%).
Все «двадцатые годы» центробанки скупают золота на 1000 тонн больше, чем продают. В «десятые» годы объем ежегодных нетто-закупок колебался вокруг 500 тонн. Даже после того, как унция золота перешагнула планку в $3800, объемы закупок со стороны ЦБ никак не уменьшились.
Объяснение таких действий центрбанков вертится вокруг трех факторов: роль золота в периоды кризисов как актива-убежища; золота в качестве ликвидного резерва на фоне политической и торговой неопределенности; свойство золота хеджировать (защищать, компенсировать) инфляционные риски.
Каждый из трех перечисленных выше факторов можно «расшивать» внутри. К примеру, фактически конфискованные у России $350 млрд государственных денег входят в понятие «политической неопределенности». То есть сегодня ваши деньги в фиатных валютах западных эмитентов лежат в западных же банках, а завтра под любым сомнительным предлогом их заберут и будут делать вид, будто все законно.
На самом деле западные же специалисты по экономике и финансам «заморозку» российских активов называют стратегической ошибкой американцев и европейцев, последствия которой только продолжают набирать обороты. В условиях, когда обязательства по доллару (а «бакс» по сути и является долговым обязательством) в любой момент могут отменить, благоразумные инвесторы уходят в активы, которые своей природой защищены от подобных манипуляций. Да, у золота тоже имеются свои взлеты и падения, но благодаря своему физическому состоянию оно всегда остается драгоценным металлом с гарантированной ликвидностью.
Физическое золото тоже нельзя держать на коллективном Западе, чтобы не получилось как с Ливией или Венесуэлой. Поэтому все последние годы развивается и расширяется инфраструктура по работе со слитками, инвестиционными и коллекционными золотыми монетами. А это хранилища, средства транспортировки, протоколы охраны, пробирные службы. Самым надежным способом установления качества золота остается его переплавка, поэтому и расширение подобных технических возможностей тоже происходит.
С золотом невозможно представить ситуацию как с «белыми долларами», когда банкноты старого образца где-то принимают, где-то нет, а где-то с дисконтом. В золоте смотрят на пробу.
Из недр земли можно извлечь определенные объемы драгоценного металла, а после того, как цена золота взлетела, стали разрабатываться даже месторождения с бедным содержанием металла в руде. Но его невозможно напечатать, как любую фиатную валюту. Поэтому чем больше долларов выходит из-под станка ФРС, тем выше вверх уходит цена унции.
Возможно, со временем появится какая-нибудь валюта, доверия к которой будет больше, чем к американскому доллару. Но золоту нет необходимости проходить подобный путь. Оно является абсолютными деньгами само по себе и всегда в качестве свидетельства о своей репутации может предъявить всю задокументированную историю человечества.
Доллар США появился на свет 6 июля 1785 года. По «Акту о золотом стандарте» от 14 марта 1900 года его золотое содержание устанавливалось в 1,50463 грамма чистого золота. 15 августа 1971 года Штаты прекратили прямой обмен доллара на золото. Однако через биржу привязка все равно осталась. В 2025 году уже нет сомнения, что на длинной дистанции золото все равно победит «бакс». А дедолларизация в золотовалютных резервах центробанков и скорость ее протекания – это своего рода счет на табло.
