14 июля на брифинге в правительстве было оптимистично. «Разрыв между ростом ВВП и реальными доходами населения сократился почти вдвое. Я абсолютно убежден, что с настоящего момента рост реальных доходов населения будет находиться в положительной зоне», — заявил вице-министр национальной экономики Арман Касенов. А его шеф Серик Жумангарин добавил, что реальные доходы казахстанцев впервые за долгое время перестали снижаться и по итогам первого квартала выросли на 0,1 процента, чему способствовало замедление инфляции и утверждение правительством Комплексного плана повышения доходов населения на 2026-2029 годы.
Мы отдельно разбирали этот документ вот здесь. Если коротко, то на бумаге он сложен красиво – обещает снизить долю трат граждан на еду до 40% вместо 50% и более, ограничить аппетиты банков по выдаче кредитов и сделать так, чтобы доходы населения стабильно обгоняли инфляцию на 2-3 процентных пункта.
Взгляд зацепился за любопытную фразу Армана Касенова, сказанную на брифинге, про историческое соотношение роста ВВП к доходам населения в разные годы:
«Если вы посмотрите динамику… Искусственный интеллект достаточно быстро вам этот график нарисует. Сделайте запрос, что происходило с ростом реальных доходов населения с 2000 года, и вы увидите, что рост реальных доходов населения происходил опережающими темпами по сравнению с ростом ВВП», — заявил вице-министр.
Предложение у Армана Касенова, безусловно, годное, но вот кроме ИИ, склонного ошибаться (о чем он сам же всегда и предупреждает), есть еще мнения независимых экспертов, построенные на базовых законах экономики. Нельзя также игнорировать и личное восприятие людьми своего экономического благополучия при сведении дебета с кредитом.
КОГДА СТАГНАЦИЯ ВЫДАЕТСЯ ЗА ТРИУМФ
В качестве главного аргумента скорого финансового выздоровления казахстанцев МНЭ приводит свежие данные за первое полугодие 2026 года – реальные доходы населения наконец-то вышли в положительную зону и выросли на целых 0,1% при росте номинальных выплат на 11%.
Чему же тут радоваться?
Известный казахстанский экономист Арман Бейсембаев еще в апреле указывал на то, что номинальный рост доходов населения попросту пожирается инфляцией.
«Когда мы говорим о реальных зарплатах, то имеем в виду номинальные зарплаты за вычетом инфляции. Мы закончили 2025 год с инфляцией в 12,3%. Даже если вам прибавили зарплату на 10%, ваша покупательская способность снизилась. Падение зарплат педагогов на 4,1% говорит о том, что зарплаты были проиндексированы, но до реальной инфляции по итогам года эта индексация не дотянула», — цитируют в СМИ мнение экономиста.
Более того, даже этот микроскопический рост на 0,1% распределен по стране крайне неравномерно.
Forbes.kz пишет со ссылкой на данные Бюро национальной статистики, что в 12 из 20 регионов Казахстана реальные доходы населения продолжaли падение в 2026 году. Сильнее всего обеднели жители Атырауской (минус 8,3%) и Северо-Казахстанской областей (минус 7,1%), а Астана ушла в минус на 1,2%. То есть не везде в стране люди заметили общий плюс.
СЕКРЕТЫ КАЗАХСТАНСКОЙ ИНФЛЯЦИИ
Еще одна деталь, мешающая казахстанцам ощутить экономический рост, кроется в природе инфляции и курсовых качелях тенге.
«В конце 2025 года я проводил анализ влияния изменения курса тенге к доллару США (с лагом один месяц) на месячную инфляцию, начиная с августа 2015 года. По актуальным данным по ноябрь 2025 года включительно коэффициент корреляции Пирсона (lag 1)* составляет r = 0,47, статистически значимый (p < 0,001, 123 наблюдения). Это сильная связь для макроэкономических данных. Стремительное укрепление тенге примерно на 15% (с 550 до 464 тенге за доллар) с октября 2025 по апрель 2026 дает суммарный дезинфляционный эффект порядка 2,0 — 2,5 п.п. в годовом выражении, — и именно это мы видим в последних данных по инфляции с учетом увеличения ставки НДС на 4% с 1 января 2026 года», — вот такое интересное мнение высказывал известный банкир Галим Хусаинов.
Если мы все правильно поняли (а, скорее всего, так оно и есть), существенную роль сыграли не только фундаментальные факторы экономики, но и масштабные бюджетные трансферты, высокая ставка Нацбанка и другие источники валютного предложения. Но как только этот искусственный финансовый навес начнет слабеть, возврат курса доллара к привычным высоким отметкам может мгновенно вернуть месячную инфляцию к пиковым значениям в 1,5-1,6%. Не утверждаем, но предполагаем.
Для рядового потребителя это означает одно – есть риски подорожания в супермаркетах опережающими темпами.
NUMBEO СТАВИТ ДИАГНОЗЫ
Для тех, кто не верит казахстанским аналитикам, есть международные рейтинги.
В начале 2026 года крупнейшая мировая база данных Numbeo обновила свои глобальные данные стоимости и качества жизни. Казахстан здесь выглядит весьма специфически – по стоимости жизни страна находится на относительно комфортном 128-м месте в мире. Например, жизнь у нас дешевле, чем в России или Армении.
Однако по индексу качества жизни Казахстан стабильно балансирует в хвосте списка, занимая 74-е место из 89 исследованных государств и входя в топ-15 худших стран по версии платформы.
Самый дорогой город страны и всей Центральной Азии – Алматы с 409-м местом в глобальном индексе стоимости жизни. Покупательская способность населения Алматы составляет всего 55,7% от уровня Нью-Йорка, и, как отмечают авторы исследования, по сравнению с предыдущими периодами этот показатель заметно снизился.
Разве не парадокс – жить в Казахстане вроде бы относительно «дешево» для иностранцев, но для самих казахстанцев из-за низких реальных заработных плат даже эти дешевые цены кажутся неподъемными?
УВЕРЕННОСТЬ В ЗАВТРАШНЕМ ДНЕ
А теперь разберем ключевую цитату Армана Касенова, с которой мы начали наш текст.
«Разрыв между ростом ВВП и реальными доходами населения сократился почти вдвое. Я абсолютно убеждён, что с настоящего момента рост реальных доходов населения будет находиться в положительной зоне», — сказал вице-министр национальной экономики на брифинге в правительстве.
Чисто математически вице-министр прав. По итогам 2025 года года ВВП вырос на 6,5%, а реальные доходы упали более чем на 2%, то есть разрыв составлял 8,5 процентных пунктов.
Сейчас ВВП за полугодие показывает умеренный рост в районе 4%, а реальные доходы вышли в «плюс» на целых 0,1%, и разрыв теперь составляет около 4 процентных пунктов. То есть математически разрыв действительно сократился почти в два раза.
Но это очень похоже на классическую манипуляцию масштабом и эффектом базы. Ведь сокращение разрыва произошло не потому, что доходы казахстанцев совершили реактивный рывок вверх, а главным образом потому, что замедлился сам рост ВВП по сравнению с рекордом прошлого года, а доходы просто перестали падать.
Приведем простую аналогию. Один бегун (ВВП) замедлил бег с 6,5 км/ч до 4 км/ч, а второй (доходы), который лежал без сознания (минус 2%), лениво пошевелил пальцем ноги (плюс 0,1%). Заявить, что они «сближаются» технически верно, но содержательно все же выглядит как издевательство над логикой.
Для рядового гражданина это сближение незаметно, так как его покупательская способность не улучшилась.
В пользу прогноза Армана Касенова о том, что «с настоящего момента рост реальных доходов населения будет находиться в положительной зоне», играет также чисто математический тренд на замедление инфляции.
Поскольку реальные доходы – это номинальные доходы минус инфляция, то при сохранении текущей жесткой монетарной политики Нацбанка инфляция действительно может продолжить медленное снижение.
Если номинальные зарплаты продолжат расти хотя бы на 10%, а инфляция упадет до 7-8%, то реальные доходы гарантированно «зависнут» в положительной зоне и покажут условные 1-2%.
Но, мы снова предполагаем, в этих словах есть доля лукавства. Потому что вице-министр говорит «будет», то есть рассуждает о будущем, не упоминая скрытые риски:
- тарифного шока – в Казахстане снят мораторий на повышение стоимости коммунальных услуг;
- курсового давления – Казахстан остается импортозависимым государством, и любое ослабление тенге мгновенно импортирует инфляцию обратно в страну;
- статистического «среднего класса» — средние показатели доходов в Казахстане сильно искажены сверхдоходами в сырьевом секторе и финансовой сфере.
Не хочется завершать на грустной ноте, но заявления Армана Касенова на брифинге в правительстве – все-таки, по нашему мнению, хорошая мина при плохой игре. Он прав в сухих цифрах на бумаге, но, скорее всего, лукавит, пытаясь выдать технический отскок от дна за уверенный восходящий тренд и начало победы над бедностью.
