Высокие цены на золото (и серебро) – это всегда удар по фиатным (то есть ничем не обеспеченным) валютам. На рубеже 1970-80-ых гг. цена драгоценного металла сбивалась интервенциями физического золота и наращиванием масштабов с «бумажным» — фьючерсным – «золотом». Сейчас никто золотых интервенций в металле не фиксирует, а к «фьючерсам» биржи адаптировались. Зато начались масштабные финансовые атаки с целью придания золоту высокой волатильности (резкой изменчивости цены). Это отпугивает спекулянтов на короткие дистанции и в определенной степени снижает спрос на физическое золото.
В марте 2020 года – время начала пандемии ковида – цена унции (около 31,1 г) физического золота за 2 недели снизилась на $254. На прошедшей неделе тройская унция подешевела за 2 дня на $377. Аналитики рынка связывают происходящее с целенаправленной манипуляцией различных финансовых фондов, которая нацелена на снижение спекулятивного интереса к золоту тех игроков, которые играют на коротких временных дистанциях.
Стратегическая цель запасаться золотом никуда не пропала. Центробанки продолжают наращивать покупки драгоценного металла даже при резком увеличении его биржевой цены. Вместе с тем, эти же финансовые институты заинтересованы в поддержании доверия населения к фиатным (декретным) валютам, эмиссию которых они осуществляют.
В январе 1980 года золото достигало рекордной точки в $850 долларов за унцию. В долларах 2025 года это примерно 3500. То есть на текущий момент прежняя планка сильно перекрыта как в номинальных, так и в относительных величинах.
В 80-ые годы для снижения цены использовались интервенции физического золота, в том числе из тайных фондов и хранилищ. Резко было увеличено соотношение «бумажного» золота (за которым нет обязательств товарных поставок) к физическому. Лондонский золотой фиксинг тоже активно играл на понижение цены драгоценного металла желтого цвета.
Теперь интервенций физического золота не наблюдается. Согласно правилам Базеля III с 1 июля 2025 года фьючерсное «золото» — уже не актив, а спекулятивный продукт. Лондонский золотой фиксинг усилиями китайских банков ликвидирован и больше такого инструмента манипулирования нет.
Зато остается игра с крупными суммами денег на повышение волатильности золота. В двадцатых числах октября она показала себя во всей красе. С одной стороны нестабильность цены унции с дневными «свечками» более сотни «баксов» отпугивает краткосрочных спекулянтов. С другой, она подействовала как триггер фиксации прибыли (то есть сброс золота и серебра) на тех трейдеров, которые «сидят» в драгметаллах на сравнительно длинных позициях.
Биржевая игра – это всегда компромисс между страхом и жадностью. Когда игроки не чувствуют за собой длинного плеча по времени, то могут начать сброс активов из-за опасений потерять лишнее. На волатильном рынке они вообще могут воздержаться от участия в операциях. На это и рассчитана наблюдаемая раскачка рынка золота и серебра. Зато в плюсе оказываются стратегические инвесторы в драгоценные металлы на длинные дистанции.
Создание нестабильности цен является проверенным манипулятивным торговым инструментом. Но при этом нужно осознавать, что игра на дестабилизацию цены золота и серебра ведется на «бычьем» рынке. То есть такими сильнодействующими финансовыми воздействиями можно сбить рост цен только на время. Потом золото и серебро займутся накоплением позиций и неизбежно рванут вверх.
Дело в том, что глобальные факторы спроса на золото и серебро не прекратили свое действие. Торгово-тарифная война между Китаем и США продолжается, обычные войны тоже идут своим чередом. Крупные инвесторы занимаются переструктурированием своих активов с увеличением в них доли драгоценных металлов. Фиатные валюты продолжают обесцениваться, и доверие к ним населения падает, а это мощный стимул повышения спроса на активы-убежища.
